Valuation é a arte de encontrar o valor justo de uma empresa ou ativo.

Valuation

Muitos traduzem o termo em inglês Valuation diretamente para Avaliação (ou Valoração) de Empresas, mas esta técnica permite não apenas avaliar empresas, como também qualquer tipo de ativo, seja um edifício comercial, um caminhão ou qualquer outro ativo com potencial de geração de caixa futuro.

É uma arte

Refiro-me ao Valuation como arte, pois o processo de atribuir um valor à determinado ativo envolve muito mais do que cálculos e variáveis financeiras e econômicas. Além de criar uma engenharia de cálculos, cada número deve possuir um fundamento, uma sustentação realista, plausível, mensurável, explicável para que seja aceito pelo mercado ou investidores. E adicionalmente, é importante conseguir atribuir métricas qualitativas ao processo, por meio de uma percepção realista e imparcial quanto às expectativas futuras do ativo em avaliação.

Como exemplo, podemos selecionar uma empresa na bolsa de valores em determinado momento, porém avaliada por analistas diferentes. Certamente teremos dois valores bem diferentes. Como isso é possível? Simples, pois cada um tem uma interpretação diferente sobre as expectativas de crescimento, os riscos envolvidos e o potencial de geração de caixa dessa empresa e todos esses fatores afetam o valuation da empresa.

É por isso que nunca pergunto a expectativa de valor para meus clientes, para não poluir minha percepção do negócio em questão e com isso, influenciar minhas previsões e cálculos. O analista (artista!) deve entender o mercado de atuação da empresa ou ativo, pois assim conseguirá aplicar uma maior consistência nos cálculos e premissas.

Valor Justo

O valuation permite encontrar o que em inglês se denomina como Fair Value, ou Valor Justo. É chamado assim porque pondera todas as variáveis de uma empresa, tais como receitas, custos, despesas, ativos, passivos, crescimento, riscos, equipe, marca, mercado, entre outras, e no final das contas, chega-se à valores que representam com muita precisão ao valor total da empresa, pois considerou tudo e por isso é um valor justo.

Existem diversas formas de se chegar ao valor justo. Algumas delas são mais objetivas e outras mais subjetivas. Por isso é que quando um bom avaliador entra em cena, é necessário fazer também uma comparação entre essas metodologias.

“Mas por eu deveria fazer uma avaliação da minha empresa? Pra que serve o Valuation?”

O valor da empresa (valuation) é um guia para empresários levarem seus negócios para um novo patamar de gestão e resultados. A grande maioria dos empresários não conhece o valor do seu próprio negócio e isso pode custar muito caro, ao tomar decisões erradas de investimento e financiamento.

Um valuation bem feito (com todos os fundamentos que o compõe), adequado às características do negócio e adaptado à realidade do seu segmento, é fundamental para realizar operações estratégicas com sucesso, tais como:

• Planejamento Financeiro e Estratégico;
• Compra e Venda de Empresas (Fusões e Aquisições – M&A);
• Planejamento Tributário;
• Captação Inteligente de Recursos (investidores e bancos);
• Divisões Societárias e de Bens;
• Análise de Desempenho Corporativo (se feito anualmente);
• Ajuda no cumprimento das exigências do Comitê de Pronunciamentos Contábeis, que responde pelas normas internacionais e é uma exigência para empresas de capital aberto.

Valuation não é só uma questão de atribuir um valor justo para o negócio, como várias consultorias simplesmente vendem por aí. É mais do que isso. Saber o valor da empresa, é a demarcação exata de onde ela está atualmente, para então poder traçar com solidez, os caminhos e prioridades do futuro. Entender VALOR é a chave que o levará o próximo nível nos negócios, trazendo mais resultados tanto para a empresa, quanto para a sociedade.

Seja Profissional e Bons Negócios!